展望2025年，自動駕駛的核心階段是L4級Robotaxi的功能和體驗，國內和海外目前的技術差距在一年之內，這也意味着國內真正的L4級自動駕駛已至，投資時點已到。在體驗和成本雙輪驅動下，2024年高階智駕（搭載雙Orin-X或MDC 610）車型的滲透率將達到5%，而隨着價位段的下沉和體驗的進一步提升，2025年高階智駕的滲透率有望超越10%，迎來整體行業的加速滲透，5%-10%滲透率的階段是較優投資時點。智能化上半場的核心驅動是電子電氣架構升級帶來硬件上車，單車價值量提升，零部件最受益；下半場的核心邏輯是軟件算法升級帶來功能上車和商業模式升級，硬件成本下降帶來滲透率提升，整車最爲受益。